실적은 좋은데 인텔 25% 빠졌다

주당순이익이 시장 예상보다 30% 높았는데 주가는 25.7% 빠졌습니다. 30일 밤 미국 정규장 개장 직전, 인텔의 거래 가격입니다. 시장이 본 것은 지난 분기가 아니라 다음 분기였습니다.

핵심 3줄 요약

• 인텔은 3분기 시장 예상을 넘었지만 4분기 전망이 예상을 크게 밑돌았습니다.
• PC 둔화, 공급 부족, 이스라엘 공장 사고가 전망을 함께 끌어내렸습니다.
• 아마존은 AWS가 39% 늘었는데도 현금 유출이 커져 주가가 약세입니다.

인텔의 성적표는 나쁘지 않았습니다

인텔이 10월 29일(미국 시간) 발표한 3분기 매출은 165억 달러로 1년 전보다 21% 늘었습니다. 조정 주당순이익은 0.52달러로 LSEG 집계 시장 예상 0.40달러를 웃돌았습니다.

• 데이터센터·AI 매출: 73억 달러, 78% 증가
• PC 중심 사업부 매출: 81억 달러, 5% 감소
• 파운드리 매출: 67억 달러, 58% 증가 (영업손실 19억 달러)
• 조정 매출총이익률: 44.1%

서버용 CPU는 잘 팔렸고, PC가 약했습니다. 이 온도 차가 다음 분기 전망에서 그대로 드러났습니다.

주가를 깬 것은 4분기 전망입니다

회사가 내놓은 다음 분기 숫자와 시장이 기대한 숫자를 나란히 놓으면 이유가 보입니다.

• 매출: 전망 150억~160억 달러 / 시장 예상 171억 달러
• 조정 주당순이익: 전망 0.25달러 / 시장 예상 0.43달러
• 조정 매출총이익률: 3분기 44.1% → 4분기 전망 38.0%

주당순이익 전망이 예상보다 약 42% 낮습니다. 가이던스는 회사가 직접 말하는 앞으로의 성적이어서, 주가는 지나간 실적보다 여기에 더 크게 움직입니다.

전망이 낮아진 세 가지 이유

① PC 둔화: 인텔 재무책임자는 PC 부진이 적어도 내년 상반기까지 이어진다고 봤습니다. 회사는 4분기 PC 중심 사업부 매출이 전 분기보다 20% 넘게 줄 것으로 예상합니다. 메모리 값이 뛰면서 PC 가격 부담이 커진 것이 배경입니다. 메모리 품귀가 메모리 회사에는 호재여도 PC 칩 회사에는 부담이 되는 구조입니다.

② 공급 부족: 웨이퍼와 기판 공급이 내년 상반기까지 제약이 될 수 있다고 밝혔습니다.

③ 이스라엘 공장 사고: 이달 폭발 사고로 공장 가동이 길게 멈췄습니다. 인텔은 두 개 분기에 걸쳐 약 6억 달러의 매출 손실을 예상했습니다.

주가가 이렇게 흔들린 데는 앞선 상승도 있습니다. 인텔은 실적 발표 전까지 올해 약 150% 올랐고, 52주 최고가는 142.35달러였습니다. 개장 전 가격 68달러대는 그 절반 아래입니다.

아마존은 버는데 현금이 빠집니다

같은 날 아마존도 3분기 실적을 냈습니다. 내용은 인텔과 결이 다릅니다.

• 매출 2,019억 달러, 12% 증가
• AWS 매출 460억 달러, 39% 증가
• 영업이익 281억 달러 (전년 174억 달러)
• 주당순이익 1.89달러 (시장 예상 1.97달러)
• 최근 12개월 잉여현금흐름 -424억 달러 (약 56조 원, 1,334원 환산)
• 최근 12개월 설비투자 2,107억 달러

잉여현금흐름은 벌어들인 현금에서 설비투자를 뺀 돈입니다. 이 값이 크게 마이너스라는 것은 AI 데이터센터에 번 돈보다 더 많이 쓰고 있다는 뜻입니다. 회사는 2027년 투자도 더 늘린다고 밝혔습니다. 알파벳이 전날 12.6% 빠진 데 이어 AI 수익성 의심이 다시 커진 이유입니다.

앞으로 볼 일정과 숫자

• 오늘 밤 미국 정규장에서 낙폭이 얼마나 유지되는지
• AMD 실적(다음 주)과 엔비디아 실적(11월 중순)
• 인텔이 예고한 파운드리 외부 고객 발표

한국 증시도 이미 영향을 받았습니다. 30일 코스피는 3.48% 내린 5,730선에 마감했고, SK하이닉스는 7.08%, 삼성전자는 3.02% 하락했습니다.

오늘의 한 줄

좋은 성적표도 다음 학기 전망 앞에서는 힘을 못 씁니다. 지금 시장은 실적보다 전망을 먼저 읽고 있습니다.

※ 출처/기준: 인텔·아마존 3분기 실적 자료(2026-10-29), 미국 SEC 공시, CNBC·한국경제 등 보도. 주가는 야후 파이낸스 2026-10-30 22:27(한국시간) 미국 정규장 개장 전 거래 기준(인텔 68.41달러 -25.70%, 아마존 229.25달러 -5.96%)이며 이후 달라질 수 있습니다. 사진: Laura Ockel, Taylor Vick, Maxim Hopman (Unsplash 라이선스). 투자 권유가 아닙니다.